主持人：今天是六月第一个交易日，上半年的交易可以说已经接近尾声，现在，很多人已经开始考虑下半年的操作，各大券商研究所的策略报告也将陆续出炉，我们将在第一时间为大家介绍最新的研究报告，今天，我们来了解一下中信证券下半年的投资思路。

　　中信证券研究所今天发布了下半年A股投资策略报告，对于市场趋势的判断，他们认为，随着股指短期狂飙，估值与业绩在短期赛跑中的差距渐行渐远，近期市场有理由，也有条件产生震荡与调整。A股市场进入多种因素交织作用的“复杂阶段”，短期内估值做出让步固然必要，但长期的业绩增长可以化解一切矛盾。对于下半年的投资主题，中信证券研究所提出：技术进步，在宏观层面解决了经济增长问题，在行业层面解决了投资选择问题，体现了现代制造业的长期价值。此外，资本积累、资产注入和投资收益等资本红利因素，将直接或间接影响企业盈利，或许会带来更多的业绩惊喜。综合分析后，建议近期超配钢铁、汽车、机械、白酒、石化、医药六个板块，这些行业，大都是现代制造业的支柱产业。

　　主持人：另外，中信证券研究所还针对这六个板块，提出了他们重点关注的个股，比如钢铁行业中的宝钢、太钢不锈；汽车板块中的长安汽车、海马股份；机械制造中的中联重科，医药板块中的双鹤药业、科华生物、此外还有中国石化、五粮液、贵州茅台、招商银行等蓝筹股。

　　老姜：对，尤其是在一个非常弱的世道当中。这篇报告比较有意思，里面提到宏观的投资策略，他是用了一个比较隐晦的词，比如说现在的市场是进入到了多种因素交织的复杂阶段，到最终也没有给出像上半年那样积极明确地，要么像当初几家证券公司明确规定，比如像东方谈到已经看淡，说明现在来对市场的整体趋势做出判断是比较难的。另外，他们认为对这六个行业能够看得清楚，就这六个行业大家可以区分一下，比如像钢铁、汽车、机械和石化是带有相当强地周期性，也就是说你如果关注这四个行业，恐怕对GDP的增速，对维持的时间，周期是要多加小心的。我们知道，周期性的品种往往是涨得凶猛，跌得同样凶猛。另外，能够看得清楚，也能够接触到的就是白酒和医药，这两样现在都是防御性的，然后在平时当中也能够对一些公司做类似像草根研究等等，对于这六个行业，我想这是一家之言。还是应该选大家能够看得清楚的。还有就是关于没有对宏观投资策略做出明确的判断，我想在市场多动期间，机构往往是和个人同样是感到迷惑的。

　　主持人：其实这也突出了这个市场当中的一个特点，就是不管市场是在上升阶段，还是在波动阶段，最重要的还是在于自己个股的选择。

(责任编辑：中国证券)