主持人：在经历了一次深幅调整后，如何准确把握投资方向是最为关键的。今天的观点，我们首先来关注申银万国研究所首席策略分析师陈李对于近期投资主题的看法：

　　陈李（申银万国研究所首席策略师）：

　　在目前市场情况下，我们申银万国最喜爱的有三个投资主题：第一个主题人民币加速升值，我们相信由于劳动生产率提高、国内经济发展以及贸易顺差扩大，人民币会在今年下半年加速升值，在这种情况下我们看好受益于人民币升值的商业地产、房地产、保险、银行以及受升值刺激的消费内需零售行业。第二个主题我们喜欢的是具有出口竞争力的行业，我们观察到中国很多企业在获得越来越多的全球市场份额，它们即将或者有可能成为全球的下一个冠军，在这种情况下我们仍然偏爱这样的行业；第三个主题我们选择的是通货膨胀，我们观察到CPI不断上升，我们相信在通货膨胀、资产价格变化过程中间，我们应该看好类似于农产品这样的行业。

　　主持人：我们可以看到，申银万国从行业的选择上还是依托了一个大背景，比如人民币升值或者物价调整来选择行业板块。

　　老姜：应该说各家券商除了这种比较理性的分析之外，他们预测的是各有所偏好，比如有的行业可能缺乏这方面的深入研究，或者是由于其它的原因，他们没有特别擅长的研究员，只能就自己的范围，比如申银万国就推出了最喜爱的投资主题，这里面最有意思的就是人民币升值背景下，我想他们举出像房地产、保险、银行，应该说大家能够看清楚的就是房地产，因为房地产价格的趋势，我想很少有人会怀疑，包括商业地产，住宅地产，应该说看多的理由，以后看好的理由是非常充分地。

　　主持人：实际上从这两天市场的一些房地产股票的走势来看，一些商业地产股票连续三天一反弹，而后已经是回到了大跌之前的位置。

　　老姜：包括房地产的龙头股万科，排除这两周之内的波动，你把它放在十个交易日之内，你就会发现它的价格并没有太多的变动；第三个选择是比较另类的，他指出了农产品，比较有意思。

(责任编辑：中国证券)