主持人：在盘点和观点栏目中，很多券商研究人员都提到了农业板块最近的表现。的确，5月份农业板块的表现是强于大盘的走势，非常明显。

　　老姜：对，我们刚才举过一个例子，就是做草根研究的时候，很多人愿意用房地产举例子，但是实际上还有一个比房地产更加贴近于生活的，因为不是每家每户都买房子，但是像肉禽蛋奶这些东西，我想是每个人，每个家庭都会接触到的。这里面有一个数据，从股市上来说，从五·一节开盘到五月二十九号，上证指数上涨了不到10％，但是农林牧渔板块的涨幅达到了22％，我想这个数据一定是在事后的时候大家才注意到的，可能当初大家想不到，一方面说农业类上市公司本来就少一点，还有就是确实很难有人把这从日常生活当中直接与投资联系起来。

　　从今年4月开始，北京的猪肉价格开始上涨，同时，也带动了其它相关农产品价格上扬。到5月中上旬，全国36个大中城市的猪肉平均批发价比去年同期上涨43%。以猪肉为主的农产品的价格上涨，在股市上也得到了反映，相关农业板块出现了强于大盘的走势。从五一节后开盘到29日，上证指数上涨不到10%，而农林牧渔板块的涨幅则达到了22%。

　　主持人：我们平时如果经常去菜市场买菜，可能会感觉到鸡蛋价格，菜价格的变化，但是谁能把它很好地跟股市的相关公司联系在一起呢？这是需要一定投资水平的。实际上我们也看到，最近农产品价格曾经出现过一轮上涨，但是最近这几天也是有所缓和的，有的出现了下降，而现在对于农产品板块的价值到底该是怎样的定位？我们来听听专业人士的看法。

　　杨栋锐 新世纪基金公司基金经理助理

　　5月份农业板块同期上涨22%，远远高于同期大盘的上涨幅度，本期农业板块的上涨主要是因为猪肉价格的上涨所带动的，我们认为，猪肉价格的上涨对上市公司的影响偏于中性。主要是一，猪肉价格的上涨主要是饲料成本上涨引起的，上市公司成本的压力也是非常大的，第二个方面，猪肉价格的上涨不具有持续性，猪肉的供给是非常快能满足目前的需求的，从估值的角度来说，猪肉类上市公司2007年的市盈率达到了40倍，和目前市场大盘来比较并不是太便宜。

　　吴旭 银河证券分析师

　　这一次猪肉价格的上涨，包括禽蛋价格的上涨，对上市公司肯定是有一定影响的，但是从整体看，这个影响是比较小的。当然从个股来看，有正面的也有负面的。正面的包括上游，因为猪肉价格的上涨带动上游原料的上涨，那么提供原料的公司会直接受到好处，包括像北大荒、金健米业。14：30但是从负面影响来看，下游的一些加工企业，包括新五丰，包括顺鑫农业，它的原料就是这些猪肉，包括一些生猪，这些生猪和猪肉的价格上涨直接就导致它成本价格的上涨。

　　解说：与此同时，国内机构也都频频发表研究报告。联合证券认为，猪肉涨价最直接受益的是养殖规模较大的企业，但受益的程度可能会低于大部分人的预期。饲料产业受益更明显，通威股份、新希望等公司下半年盈利有望明显提升。

　　光大证券建议关注饲料类和动物疫苗上市公司。饲料类企业、尤其是猪饲料企业的盈利状况将在6到8个月之后得到改善。同时，我国动物疫病防疫体系的加快建立，也为中牧股份和金宇集团的长期发展提供了空间。

　　东方证券认为，我国肉类食品产业链已经开始一场大的变革，优质和品牌产品份额大幅度提升；流通领域的利润比重显著降低；养殖户收入显著提升；出现若干家龙头企业。为此，对肉类食品行业推出“看好”的投资评级。

　　联合证券

　　猪肉涨价最直接受益的是养殖规模较大的企业

　　饲料产业受益更明显，通威股份、新希望等下半年盈利有望明显提升

　　光大证券 建议关注饲料类和动物疫苗上市公司。猪饲料企业盈利状况将得到改善动物疫病防疫体系，为中牧股份和金宇集团长期发展提供空间

　　东方证券 我国肉类食品产业链已经开始一场大的变革

　　对肉类食品行业推出“看好”的投资评级

　　主持人：实际上农业板块的走势，我想它在最近这段时间每天的表现并不突出，但是累计起来表现很突出，这让我想起来，去年我们采访过的一位投资人士，就是罗杰斯。在去年他好像说过，国际商品价格里面农产品可能也会慢慢地走强。

　　老姜：应该说通过前两天一些农产品的价格波动，给了大家一个很大的启发，就是你身边事也可以连续到投资上，我刚刚是强调了这个案例，除了你看的那些商品，那些公司之外，恐怕还有就是最后提到的这种食品链，比如这种食品链，我们知道越往上面它的毛利率越高，它的利润越有保障，越往下面越不行，比如，到最终申购价格的时候，恐怕是申购末端了，你往上去可能是养殖的，再往上去是什么呢？是做饲料的，做种植的，就是我们所说的你找卖水的行业往往是有保障的，因为它不管你下面价格怎么样，总之你要先把上面的钱付掉，这是第一方面。这方面有个最好的例子就是，汽车热销的时候，他会去买汽车零配件，而不是去买汽车，整车场的股票，这也是一种食物链。还有就是这种包括食品价格等等的波动，我想它可能会有直接的联系，如果你能接触到的好多日常用品的物价都涨了，往往预示着CPI，因为CPI差不多是八大类，七大种，差不多都是日常用品，这些可能是会有波动的，这是做投资应该联想到的。还有最后一个就是，你刚刚说的大宗商品价格，农产品，主要像白糖，我们原来做过一个案例，就是广发基金的南宁糖业，那位基金经理看的就是国际糖业的变化，而这边也能看到，比如白糖的零售价格，日常生活当中，买的这些食品等等变化，应该说这样的例子是一个非常非常草根的东西。

　　主持人：我们今天来谈农业板块的投资机会其实重点也是想谈，大家在选择股票的时候，一方面我们说重点是选公司，另一方面，特别是对于新进入的很多投资者来说，在尽可能地防范风险的同时，也需要从自己的身边事来看，找自己熟悉的公司来做，这样抗风险的能力会强一些。

　　老姜：对，我们现在最为普遍的新投资者进入市场的方式实际上是指新的投资者进入到证券营业部，这往往是一种非常典型的错误进入方式，就是说你一进去就看到大盘每天的指数都在波动，先进入一家公司是什么？是代码，不是说这家公司是干什么的？这家公司所在地是哪里？主营业务是什么？主要产品是什么？毛利率是多少？行业份额等等这些都不知道。总之，你先记住，昨天这家公司20块钱，买入之后，涨了两毛钱，代码是600，或者000，先把这记住，这是一种非常非常典型的错误进入方式。

　　主持人：这可能也是我们给新投资者的提醒。不过，再回到农业板块本身来说，农业股给大家的感觉就是在这近五年来，总是说农业板块有机会，因为每年都有中央的一号文件，但是农业板块每年的表现相对来说都是比较弱的，不知道今天的这轮行情会不会真正地才能使农业股扬眉吐气。

　　老姜：我想农业板块就它整体趋势来做预测，显然是专业机构，他来做这样的报告，我们刚才也引用了农业板块去年曾经有一个新农村建设这样的大主题，然后大家对农业板块总体上看法是：第一，对于农业公司的关注是比较少，而且往往是一些非主流的公司；第二，农业方面。普遍涉及到这个行业，除了饲料类，像信息化等等一些公司之外，包括乳业也可以包括在内，其它的毛利率是比较有限的。

　　主持人：实际上我想不仅仅是农业板块跟自己接触比较多，肉禽蛋，其实像家用电器这些也是和大家息息相关的，你看到它价格的变化和销量可能对这些公司的投资也会有打算。

(责任编辑：中国证券)